人口紅利逐漸消失，婚戀行業(yè)成長(cháng)空間不足，婚戀網(wǎng)站紛紛踏上尋求資本之路。

誰(shuí)能早日獲得資本支持，誰(shuí)就能在行業(yè)內收購整合或往產(chǎn)業(yè)上下游擴張，這或許也是婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因。

目前，國內各大婚戀網(wǎng)站都陸續踏上尋求資本之路。這當中，有的早早就布局VIE架構，企盼獲得境外資本支持，但卻起了大早趕了晚集，至今還未上市；有的雖成立不久，已達到上市條件，準備在IPO隊伍中等待；有的相對來(lái)說(shuō)還算順利，已在新三板成功掛牌，當然，想要轉戰主板市場(chǎng)也還有很長(cháng)的路。

珍愛(ài)網(wǎng)、友緣股份、百合網(wǎng)分屬于上述三種類(lèi)型，這3家公司加上世紀佳緣，可以算得上是國內婚戀網(wǎng)站的“四大天王”，共占據了整個(gè)行業(yè)近70%的份額。

這些婚戀網(wǎng)站為何積極尋求資本方？資本支持會(huì )對其發(fā)展帶來(lái)何種影響？這些公司自身又如何看待婚戀行業(yè)的成長(cháng)性？若認為整個(gè)行業(yè)發(fā)展空間有限，是否有相應的向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的計劃？

就以上相關(guān)問(wèn)題，《投資者報》記者向百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛(ài)網(wǎng)分別致電致函，并得到百合網(wǎng)與友緣股份的回應。

各有招數尋資本

在婚戀行業(yè)，珍愛(ài)網(wǎng)被戲稱(chēng)為“大齡剩女”，這是因為早在2006年，公司就搭建起VIE架構，意圖海外上市，自2011年起不斷傳出上市消息，但卻遲遲等不來(lái)上市的鐘聲。而中概股與A股之間的估值價(jià)差，又讓珍愛(ài)網(wǎng)把目光投向A股，無(wú)奈募資無(wú)果，眼看競爭對手一個(gè)個(gè)和資本市場(chǎng)相親相愛(ài)，珍愛(ài)網(wǎng)卻一直孤單單地剩著(zhù)。

如今，這位 “大齡青年”終于要迎來(lái)資本的“春天”。2017年11月9日，公司宣布，太盟投資集團（PAG，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太盟集團”）完成對其絕對控股權的收購，成為第一大股東。

不過(guò)，關(guān)于太盟集團收購珍愛(ài)網(wǎng)股份的數量與價(jià)格，珍愛(ài)網(wǎng)方面并未向《投資者報》記者透露。

據公開(kāi)報道，太盟合伙人及中國區主席肖遂寧將出任珍愛(ài)網(wǎng)的董事長(cháng)，由此可見(jiàn)，珍愛(ài)網(wǎng)向其出售了大筆股份。

這不是珍愛(ài)網(wǎng)頭一次高調尋求資本支持。2016年年底，上市公司德奧通航就已經(jīng)啟動(dòng)收購珍愛(ài)網(wǎng)的進(jìn)程，2017年8月，德奧通航公布交易預案，計劃以14億元收購珍愛(ài)網(wǎng)51%的股權。但到了當年11月3日，德奧通航正式公告終止本次重大資產(chǎn)重組，終止原因為珍愛(ài)網(wǎng)選擇境外私募基金進(jìn)行出售。

這意味著(zhù)珍愛(ài)網(wǎng)第一次尋求A股上市之路未能成功。不過(guò)，領(lǐng)軍者的行事風(fēng)格，決定了珍愛(ài)網(wǎng)在資本化道路上并不閑著(zhù)。珍愛(ài)網(wǎng)創(chuàng )始人李松，系哥倫比亞金融學(xué)博士，還曾擔任摩根士丹利公司亞洲區執行董事。李松的妻子則是大名鼎鼎的風(fēng)投女王、今日資本創(chuàng )始人徐新。

另一家在婚戀行業(yè)占據一定市場(chǎng)份額的企業(yè)是友緣股份，該公司2015年就公布了招股說(shuō)明書(shū)，在A(yíng)股創(chuàng )業(yè)板排起了隊。該公司旗下包括有緣網(wǎng)、約會(huì )吧兩大交友軟件，主打二三四線(xiàn)城市，在移動(dòng)市場(chǎng)曾獲得發(fā)展先機。若IPO成功，友緣股份將一躍成為創(chuàng )業(yè)板公司。

要說(shuō)最早敲響上市鐘聲的婚戀網(wǎng)站，當屬世紀佳緣，2011年5月12日，世紀佳緣在納斯達克成功上市。不過(guò)美國資本市場(chǎng)對其認可力度遠遠不夠，公司股價(jià)長(cháng)期低迷，市值從IPO之時(shí)的3.3億美元，下跌至2015年3月3日的1.49億美元。

2015年12月，世紀佳緣宣布從納斯達克退市。2016年5月，百合網(wǎng)以16.88億元收購世紀佳緣100%股份，兩者踏上合并之路。

目前，從資本市場(chǎng)借力最多的婚戀網(wǎng)站非百合網(wǎng)莫屬。公司2015年12月，正式在新三板掛牌，此后共獲得33億元融資。這筆資金不但讓百合網(wǎng)成功將昔日競爭對手世紀佳緣合并，也令其得以收購多家婚戀相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。

當下估值普遍偏高

僅從估值看，資本方并未虧待婚戀網(wǎng)站。2017年，德奧通航計劃收購珍愛(ài)網(wǎng)時(shí)，后者歸屬于母公司所有者權益-1.40億元，2015年、2016年和2017年1至5月扣非凈利潤分別為-0.21億元、1.28億元和0.57億元。這一業(yè)績(jì)數據不能算是亮眼，但德奧通航卻對珍愛(ài)網(wǎng)給出了27.5億元估值。

為此，2017年8月15日，深交所針對德奧通航與珍愛(ài)網(wǎng)重組方案發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，連續拋出14項問(wèn)題，要求德奧通航結合行業(yè)發(fā)展情況、核心競爭力等，補充說(shuō)明本次預估增值較高的原因及合理性。

而在新三板掛牌的百合網(wǎng)，盡管公司股價(jià)在2017年9月15日至11月28日停牌前，由8.72元跌至4.63元，但市盈率仍高達151倍，總市值達到58億元。

從婚戀網(wǎng)站目前的業(yè)績(jì)表現來(lái)看，總體業(yè)績(jì)并不穩定，不止珍愛(ài)網(wǎng)在2015至2017年間業(yè)績(jì)波動(dòng)較大，百合網(wǎng)和友緣股份也曾在此期間出現虧損。未來(lái)要支撐如此高的估值是有一定風(fēng)險的。

2013年至2016年間，百合網(wǎng)分別虧損3306萬(wàn)元、3704萬(wàn)元、5423萬(wàn)元、1.1億元。2017年上半年，公司終于實(shí)現盈利，凈利潤為8873萬(wàn)元。

計劃在創(chuàng )業(yè)板上市的友緣股份，曾在2015年第一季度虧損1345萬(wàn)元。對于公司2016、2017年的盈利狀況，友緣股份回應《投資者報》記者稱(chēng)：“近兩年公司業(yè)績(jì)良好，保持了較好的盈利能力和成長(cháng)性，收入和凈利潤大幅提升，但考慮到證監會(huì )”靜默期”規定，不便披露具體數據?！?/p>

對于外界普遍關(guān)注的婚戀網(wǎng)站未來(lái)成長(cháng)性問(wèn)題，百合網(wǎng)曾在公告中給出相應說(shuō)明。公司曾透露，在獲取新用戶(hù)方面，除了行業(yè)內部競爭外，婚戀網(wǎng)站還面臨著(zhù)來(lái)自 QQ 空間、微博、微信、陌陌等新社交平臺的沖擊，用戶(hù)獲取成本提高，導致婚戀網(wǎng)站交友線(xiàn)上業(yè)務(wù)盈利增長(cháng)空間縮小。

百合網(wǎng)創(chuàng )始人田范江也曾對《投資者報》記者表示：“中國現在人口老齡化的趨勢越來(lái)越明顯，處于婚戀年齡段的總人口數在不斷減少。每年新出生的人口只

有2000萬(wàn)至3000萬(wàn)人，只占十幾億人口的2%~3%，不排除這些人當中有一些自己找到了，僅以婚戀網(wǎng)站這一市場(chǎng)來(lái)看，我們未來(lái)的增長(cháng)空間的確有限?！?/p>

整個(gè)行業(yè)成長(cháng)空間不足，在此情形下，誰(shuí)能早日獲得資本支持，誰(shuí)就有資金在行業(yè)內收購整合，或是往婚戀網(wǎng)站產(chǎn)業(yè)上下游擴張，或者向其他行業(yè)進(jìn)軍。這或許也是各大婚戀網(wǎng)站急于謀求資本支持的重要原因之一。

投資進(jìn)入關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)

各大婚戀網(wǎng)站中，目前獲得資本助力最大的公司當屬百合網(wǎng)。公司2015年12月在新三板掛牌至今，已融資到33億元。

資本的幫助，令百合網(wǎng)得以并購昔日競爭對手。2018年1月，百合網(wǎng)與世紀佳緣完成合并，新公司計劃更名為“百合佳緣網(wǎng)絡(luò )集團股份有限公司”，百合網(wǎng)原董事長(cháng)田范江任集團董事長(cháng)，原世紀佳緣CEO吳琳光任集團總經(jīng)理。百合網(wǎng)為這一收購支付了16.88億元。

從新三板融到資金后，百合網(wǎng)收購了不少婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司。從2015年年底開(kāi)始，百合網(wǎng)相繼投資淘拍拍、愛(ài)菲爾婚禮堂、北京陽(yáng)光喜鋪婚禮、蘭玉婚紗等，以此介入婚紗攝影、婚禮服務(wù)、婚紗、婚禮堂等行業(yè)。

此外，百合網(wǎng)還在2016年6月啟動(dòng)情感咨詢(xún)業(yè)務(wù)，并在2017年上半年開(kāi)始在全國范圍內布局。

百合網(wǎng)曾多次提出啟動(dòng)婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造婚戀網(wǎng)站生態(tài)圈。目前，公司與世紀佳緣合并后，百合網(wǎng)主要負責婚禮和房產(chǎn)等業(yè)務(wù)，傳統婚戀交友業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，則更多由世紀佳緣負責。

對于涉足婚戀上下游產(chǎn)業(yè)，田范江告訴《投資者報》記者：“我們曾經(jīng)做過(guò)調查，在我們這里注冊的大部分用戶(hù)，雖然未必能在這個(gè)平臺找到對象，但在未來(lái)兩三年內大部分都會(huì )走進(jìn)婚姻。我們投資收購婚禮會(huì )館時(shí)，也發(fā)現他們的客戶(hù)名單里，有50%都注冊過(guò)我們的網(wǎng)站。通常來(lái)講，人在談戀愛(ài)找對象階段往往消費最少，往后的婚禮、情感咨詢(xún)反而會(huì )消費更多?！?/p>

在田范江看來(lái)，百合網(wǎng)的客戶(hù)資源，為其進(jìn)入婚禮行業(yè)帶來(lái)優(yōu)勢。他說(shuō)：“婚禮行業(yè)的問(wèn)題之一便是營(yíng)銷(xiāo)成本較高。因為基本上是一次消費客戶(hù)，若是公司籌備婚禮期間未抓住某個(gè)用戶(hù)，今后也就喪失了。但目前相關(guān)公司并沒(méi)有這方面數據，這時(shí)候，我們所掌握的客戶(hù)數據就會(huì )派上用場(chǎng)，可以大幅降低營(yíng)銷(xiāo)成本?！?/p>

田范江認為，百合網(wǎng)在婚戀行業(yè)的成功可以復制到其他行業(yè)。他透露：“婚禮行業(yè)現在缺乏一個(gè)全國性的品牌，所以很難取得規?；\作的優(yōu)勢，這一點(diǎn)上類(lèi)似于曾經(jīng)的婚介行業(yè)。過(guò)去，全國有幾千家婚介所，后來(lái)我們婚戀網(wǎng)站用信息系統把它整合了，把它做成標準化的產(chǎn)品，出現了全國性的品牌。 ”

“我們認為，百合網(wǎng)過(guò)去十幾年積攢下來(lái)的品牌、用戶(hù)數據和全國化拓展的一些運營(yíng)經(jīng)驗，這都是可以復制到在婚禮行業(yè)的經(jīng)營(yíng)運作中。若干年后，我們也許能做成一個(gè)涵蓋幾百家店的連鎖式婚慶公司?！碧锓督硎?。

不避諱資本重要性

田范江不否認，百合網(wǎng)之所以能順利進(jìn)入婚戀上下游產(chǎn)業(yè)，與資本的幫助密不可分。他對《投資者報》記者坦承：“我們的確缺乏運營(yíng)婚禮行業(yè)的相關(guān)知識，因此我們進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的方式便是投資和收購這個(gè)行業(yè)里面最優(yōu)秀的公司。然后把我們的品牌、資金和運營(yíng)、全國連鎖系統的經(jīng)驗輸出給他們，然后再去全國范圍內復制?！?/p>

介入婚禮和情感業(yè)務(wù)，是否對百合網(wǎng)來(lái)說(shuō)跨界幅度偏大？對此，田范江表示：“百合網(wǎng)做婚戀業(yè)務(wù)時(shí)，就有很多人認為應該做情感、做婚禮業(yè)務(wù)。在消費者看來(lái)，這是一個(gè)品牌自然的延伸，并不認為這有太大問(wèn)題。并不是我們過(guò)去做某某洗發(fā)水，現在推出個(gè)某某礦泉水?！?/p>

那么，其他同行公司又是如何看待婚戀網(wǎng)站的跨界，是否有向婚戀網(wǎng)站相關(guān)產(chǎn)業(yè)拓展的計劃？對此，友緣股份回復《投資者報》記者稱(chēng)：“產(chǎn)業(yè)上下游的縱向延展是婚戀交友行業(yè)發(fā)展方向之一。在相識、約會(huì )、結婚、婚禮整個(gè)鏈條中，有不少從業(yè)者都在積極探索新的模式，這對于整個(gè)婚戀行業(yè)發(fā)展有著(zhù)非常積極的意義，意味著(zhù)整體婚戀市場(chǎng)的擴張。在未來(lái)，公司也不排除有相應地向上下游產(chǎn)業(yè)拓展的可能。”

但婚戀產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，是否真能為相關(guān)公司帶去美好前景？以百合網(wǎng)為例，其所涉足的新業(yè)務(wù)板塊目前收入和利潤狀況如何？

記者通過(guò)百合網(wǎng)2017年半年報得知，公司2017 年上半年婚禮業(yè)務(wù)虧損 263 萬(wàn)元，比去年同期增加虧損 237萬(wàn)元。情感咨詢(xún)業(yè)務(wù)在 2017 年上半年也虧損170萬(wàn)元，但比去年同期減虧337萬(wàn)元。

對于如何看待資本對婚戀網(wǎng)站的助推作用，田范江毫不避諱地談到：“可以說(shuō)，我們在新三板開(kāi)展的資本運作是比較成功的，在2015、2016年兩年時(shí)間內，我們募集了33億元的資金。它首先幫助我們完成了與世紀佳緣的收購整合。另外剩下的10多億元，我們用來(lái)投資并購，進(jìn)軍新的行業(yè)?！?/p>

“資本為我們加速在新領(lǐng)域的布局和發(fā)展提供了充足的彈藥保證?！碧锓督詈髲娬{。

友緣股份也表達了類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。公司方面表示：“資本市場(chǎng)是推動(dòng)企業(yè)做優(yōu)做強的重要平臺，對于互聯(lián)網(wǎng)公司尤為重要，全球前十大互聯(lián)網(wǎng)公司均為上市公司，4家為中國公司。我司也在積極推進(jìn)，在創(chuàng )業(yè)板首發(fā)上市，推動(dòng)主業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大，為更廣泛的用戶(hù)群體提供婚戀交友服務(wù)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/p>

關(guān)注微信公眾號：婚嫁風(fēng)向標（hunjia365），每日推送，干貨互動(dòng)精彩多