什么樣的項目值得投資？資本與企業(yè)相結合，有哪些點(diǎn)？?jì)蓛山Y合是助力還是拖累？
在2017CWIC創(chuàng )新大會(huì )上，邀請了創(chuàng )豐資本基金部副總裁張彬，美團點(diǎn)評結婚戰略投資負責人熊婷、拉爾夫創(chuàng )投合伙人陳冬華、六翼投資合伙人徐文華進(jìn)行圓桌對話(huà)，核心內容如下：
圓桌主持：
張彬：資本和企業(yè)的結合，有哪些點(diǎn)是比較好的？互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，從技術(shù)端看傳統企業(yè)需要做什么？資本除了錢(qián)，還有什么可以幫助早期、中期以及后期項目？美團點(diǎn)評進(jìn)入婚嫁行業(yè)，會(huì )給企業(yè)在業(yè)務(wù)層面帶來(lái)什么實(shí)質(zhì)性幫助？資本進(jìn)場(chǎng)，錢(qián)與婚企的結合是助力還是拖累？
對話(huà)嘉賓：
熊婷：資本在企業(yè)不同發(fā)展階段會(huì )給到不同助力。早期會(huì )有一些戰略、人才輸出，包括幫助找下輪融資等。在其他品類(lèi)，美團點(diǎn)評也會(huì )看一些偏供應鏈、偏軟件方的公司，站在服務(wù)商戶(hù)角度，從技術(shù)層面、供應鏈、產(chǎn)品角度給其提升。
陳冬華：拉爾夫的投資主要看兩方面：①創(chuàng )業(yè)團隊；②合伙人?，F在這個(gè)時(shí)代，創(chuàng )業(yè)一定要找到團隊合作，創(chuàng )業(yè)初期，現金流比較少，可能給不了很高工資，那一定要給未來(lái)，給出合伙人，契合合伙人身份團隊的股權吸引大家。這樣才能走的更遠。此外，也會(huì )給創(chuàng )業(yè)團隊建議，規避一些風(fēng)險，包括一些設定。
徐文華：六翼投資會(huì )和項目方定期討論一次財務(wù)合規性、公司戰略規劃等。項目發(fā)展較好，除了資源對接以外，幫助所投項目對接一些專(zhuān)門(mén)做A輪、A+輪的投資機構，把項目推到下一輪。在能力之內送他一程，讓他走得更遠更好。
以下演講內容為小編速記整理，內容稍有改動(dòng)，未經(jīng)分享嘉賓審核。
圓桌對話(huà)（張彬、熊婷、陳冬華、徐文華）全程視頻
張彬——創(chuàng )豐資本基金部副總裁。其于2015年加入創(chuàng )豐資本，專(zhuān)注于公司文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)及消費行業(yè)的早期項目投資和投后管理。已投項目包括了小紅人、光唯、錦兜云、豐顛文化、浪菜、婚嫁同窗、紅猩閃閃、ENHANCE留學(xué)、玄端設計師公會(huì )。
加入創(chuàng )豐之前，張彬先生曾在英國倫敦著(zhù)名的低碳建筑事務(wù)所ZEDfactory任職中國區銷(xiāo)售總監?；貒笤谑澜缥灏購娖髽I(yè)致力于中國區新能源電站的開(kāi)發(fā)及投融資業(yè)務(wù)，完成備案項目超過(guò)300兆瓦，建成項目超過(guò)50兆瓦，投融資總規模超過(guò)10億人民幣。
創(chuàng )豐資本基金部副總裁 ?張 ?彬
熊婷——美團點(diǎn)評結婚戰略投資負責人。美團點(diǎn)評于2009年開(kāi)始涉足結婚、親子、家裝行業(yè)，2013年正式成立結婚事業(yè)部。如今，美團點(diǎn)評已經(jīng)成為中國最大的結婚行業(yè)一站式服務(wù)平臺，覆蓋全國1982個(gè)地級市，337城，12萬(wàn)家結婚商家，與行業(yè)內12000家頂級商戶(hù)達成深度合作。
陳冬華——拉爾夫創(chuàng )投合伙人。拉爾夫創(chuàng )投是南京一家專(zhuān)業(yè)早期天使投資機構。投資方向立足于信息產(chǎn)業(yè)最熱門(mén)的領(lǐng)域：TMT、泛娛樂(lè )、消費升級、教育、材料、高科技以及醫療軟件行業(yè)等。
徐文華——六翼投資合伙人。六翼投資主要從事人工智能（新材料、算法、行業(yè)應用）、供應鏈、現代服務(wù)等領(lǐng)域的早期股權投資，涵蓋種子輪、天使輪及A輪。
主持人——張彬：資本和企業(yè)結合，有哪些點(diǎn)比較好的？
熊婷：資本通過(guò)數字化方式幫傳統商戶(hù)管理信息并降低獲客成本
美團點(diǎn)評現在是本地生活服務(wù)最大的服務(wù)電商平臺，月度活躍用戶(hù)兩億，服務(wù)商家超過(guò)四五百萬(wàn)，平臺的PY在3000多萬(wàn)這樣一個(gè)量級。美團對整個(gè)線(xiàn)下有自己的理解，包括怎么樣去讓傳統企業(yè)插上互聯(lián)網(wǎng)翅膀。
美團點(diǎn)評結婚戰略投資負責人 ?熊 ?婷
熊婷表示了解后發(fā)現很多商戶(hù)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當中非常傳統，這體現在：①他們還在用紙記錄一些檔案；②獲客方式傳統。
資本可以通過(guò)數字化，包括智能化方式幫商戶(hù)把信息連接起來(lái)，進(jìn)行數字化整理過(guò)程，包括互聯(lián)網(wǎng)工具，包括SAAR平臺產(chǎn)品的過(guò)程，把整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程從紙面上搬到自己平臺和數據上面；第二層獲客方式，傳統企業(yè)以前通過(guò)發(fā)傳單獲客，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代可以通過(guò)各個(gè)渠道有效獲客，讓獲客成本最低。
此外，熊婷建議大家要逐漸放開(kāi)心態(tài)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，將經(jīng)營(yíng)與互聯(lián)網(wǎng)結合。當然，作為傳統企業(yè)最本質(zhì)還是做好自己的產(chǎn)品和服務(wù)。你的口碑用戶(hù)更多，對平臺依賴(lài)性更低，勝出可能性就最大。
主持人——張彬：互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，什么樣的項目值得投資以及給予項目的建議
徐文華：項目與生活相結合，備受年輕人喜歡
六翼投資主要投早期項目。在徐文華看來(lái)，互聯(lián)和IT以及滲透到生活每一個(gè)方面，他希望項目能跟生活結合起來(lái)，與衣食住行結合，而婚嫁行業(yè)也是他們所看好的。
對于投資的項目，徐文華認為不管傳統或者現代，年輕人是最關(guān)鍵的。項目如果是從年輕人的愛(ài)好出發(fā)，而其也受到年輕人喜歡，口碑好，那某種程度而言，這個(gè)項目就是好的。
六翼投資合伙人 ?徐文華
陳冬華：項目去平臺化，自己成為平臺帶來(lái)流量
拉爾夫創(chuàng )投主要投資方向：一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)TMT領(lǐng)域，還有一個(gè)消費升級，包括泛娛樂(lè )這塊為主。
看項目除了看創(chuàng )業(yè)團隊、合伙人之外，還有看在行業(yè)是否有沉淀。現在有一部分創(chuàng )業(yè)項目去平臺化，利用平臺優(yōu)勢，自己去做營(yíng)銷(xiāo)事件，獲取終端線(xiàn)下低成本客戶(hù)，帶來(lái)了更高的盈利。陳冬華建議，創(chuàng )業(yè)伙伴除了打造自己的平臺，還要在營(yíng)銷(xiāo)上面多做一些努力。很多人會(huì )利用平臺宣傳，以此獲取更多流量并進(jìn)行多次變現，求取更多優(yōu)質(zhì)流量。
主持人——張彬：資本除了錢(qián)，還能幫助早期、中期以及后期項目什么？
陳冬華：非常關(guān)注創(chuàng )業(yè)團隊股權設置
幫助創(chuàng )業(yè)者時(shí)，非常關(guān)注創(chuàng )業(yè)團隊股權設置。創(chuàng )業(yè)一定要找到團隊合作，創(chuàng )業(yè)初期，現金流比較少，可能給不了很高工資，那一定要給未來(lái)，給出合伙人，契合合伙人身份，用股權吸引大家，這樣才能走的更遠。
此外，也會(huì )給創(chuàng )業(yè)團隊建議，規避一些風(fēng)險，包括一些設定。比如團隊散伙，是不是回購，條款設置或者怎樣一個(gè)期權值兌現，分幾年兌現等。投資人對此的經(jīng)驗可能多一些，因為自身經(jīng)歷多，這個(gè)對創(chuàng )業(yè)者比較有價(jià)值。
拉爾夫創(chuàng )投合伙人 ?陳冬華
徐文華：營(yíng)銷(xiāo)幫助以及投后管理建議等
期權是必須的，沒(méi)有期權，這個(gè)項目他們不會(huì )投。除此之外，當公司發(fā)展到一定程度，可能會(huì )遭遇營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)等瓶頸。徐文華表示他們會(huì )對此提供幫助，找一些北京、上海的大牛，以期權+工資的形式或者期權值發(fā)放給這些對公司有幫助的人。
其次，頭部管理法務(wù)合規性，財務(wù)合規性，公司戰略規劃等，會(huì )和項目方定期討論一次。項目發(fā)展較好，除了資源對接以外，幫助所投項目對接一些專(zhuān)門(mén)做A輪、A+輪的投資機構，把項目推到下一輪。在能力之內送他一程，讓他走得更遠更好，這是通常做的投后管理。
主持人——張彬：美團點(diǎn)評進(jìn)入婚慶市場(chǎng)，會(huì )給企業(yè)在業(yè)務(wù)層面帶來(lái)什么實(shí)質(zhì)性幫助？
熊婷：站在服務(wù)商戶(hù)角度，從技術(shù)層面、供應鏈、產(chǎn)品角度幫助商戶(hù)提升
資本在企業(yè)不同發(fā)展階段會(huì )給到不同助力。
早期的時(shí)候，更多選擇這個(gè)賽道、團隊、模式之后不斷打磨產(chǎn)品，包括中間一些方向調整，投資方會(huì )有一些戰略、人才輸出，包括幫助找下輪融資等。
美團點(diǎn)評經(jīng)常要看不同的階段和不同的戰略方向，根據業(yè)務(wù)判斷，這之中包括對行業(yè)趨勢把握。美團是平臺模式，作用是幫助平臺上的商家讓他們更好服務(wù)消費者。基于這個(gè)大背景下，美團點(diǎn)評會(huì )尋找那些跟平臺產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同價(jià)值的項目。比如一些互聯(lián)網(wǎng)工具，讓商家更好經(jīng)營(yíng)消費者，給到用戶(hù)畫(huà)像、精準做營(yíng)銷(xiāo)。
在其他品類(lèi)，也會(huì )看一些偏供應鏈、偏軟件方的公司進(jìn)行投資布局。美團點(diǎn)評更多是從服務(wù)商戶(hù)角度，從技術(shù)層面、供應鏈、產(chǎn)品角度給其提升。
主持人——張彬：資本進(jìn)場(chǎng)是助力還是拖累？
徐文華：項目不同階段的投資影響不同，天使輪主打情懷
投資主要分幾個(gè)不同階段：
第一階段，天使輪/ 種子輪。基于熟人關(guān)系、朋友關(guān)系，比較靠譜的團隊給他錢(qián)，然后也沒(méi)有相關(guān)的考核，主要是投資方相信這個(gè)團隊能做大事情；
第二階段，VC階段。一般來(lái)說(shuō)屬于已經(jīng)成長(cháng)期企業(yè)，業(yè)績(jì)應該發(fā)展不錯，也有利潤。這種投資公司，叫創(chuàng )投公司，這個(gè)行業(yè)規定要業(yè)績(jì)考核。
此外，包括PE階段，也是純財務(wù)投資者，基本屬于上市公司。上市公司再融一輪錢(qián)，除了業(yè)績(jì)對賭還有年化收益這樣的說(shuō)法。
而六翼投資是天使輪。天使是帶著(zhù)情懷做事情，把錢(qián)給項目發(fā)展，陪他們一起成長(cháng)。對于天使輪，沒(méi)有對賭協(xié)議在里面。
另外，對于戰略投資，一些傳統企業(yè)在做投資后，會(huì )派財務(wù)總監。而對于早期投資來(lái)說(shuō)，不會(huì )派人，最多每個(gè)季度或每個(gè)月，財務(wù)，報表，戰略，工作計劃發(fā)給投資方就可以了。一般不會(huì )參與公司具體一些情況。
陳冬華：天使投資是情懷，以創(chuàng )業(yè)者為主
天使投資一般有故事，有助力，都是以創(chuàng )業(yè)者為主。
投資方與創(chuàng )業(yè)者可能會(huì )有股權占比，聽(tīng)誰(shuí)的問(wèn)題。但對于天使輪、VC、PE這個(gè)規則經(jīng)過(guò)十幾年市場(chǎng)洗禮，規則很清楚。土豪或者戰略投資者進(jìn)來(lái)可能是野蠻人。天使輪一定是情懷者，而創(chuàng )業(yè)者拿投資的時(shí)候，分清這個(gè)錢(qián)背后是什么錢(qián)，什么性質(zhì)的錢(qián)，這個(gè)很關(guān)鍵。
美團點(diǎn)評戰略投資的訴求是什么？孵化起來(lái)的公司是否會(huì )并購？
熊婷：考慮并購或者控股
美團點(diǎn)評在看合作伙伴的時(shí)候會(huì )有一些評判標準，包括業(yè)務(wù)契合度、跟美團點(diǎn)評合作程度。
美團點(diǎn)評對公司有自己的分類(lèi)和判斷，有些是參股，小股投資，讓其自由發(fā)展；另一種會(huì )考慮并購或者控股，這是針對不同性質(zhì)的項目考慮的。
今年，美團點(diǎn)評發(fā)起了一個(gè)產(chǎn)業(yè)基金，他們也更多去做本地生活服務(wù)布局，幫美團點(diǎn)評更多的在一些產(chǎn)業(yè)鏈上的布局，美團點(diǎn)評會(huì )跟他們做配合，輔助整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級。
婚嫁同窗班長(cháng)鄭榮翔現場(chǎng)演講全程視頻
本次大會(huì )以“擁抱同窗 燎原之勢”為主題，由婚嫁同窗主辦，婚禮紀聯(lián)合主辦；南京婚宴網(wǎng)承辦；飛馬旅、到喜啦、V.Photos云攝影、七瓣雪協(xié)辦。
同時(shí)參與大會(huì )支持企業(yè)還有：特約贊助&指定用酒品牌，今世緣喜慶家；戰略支持，芊尋、蜜游網(wǎng)、創(chuàng )豐資本、分蛋金服、蒔光團隊、湯池印象南京，喜嫁瓷；特邀婚尚媒體，時(shí)尚新娘。
中國結婚大消費創(chuàng )新大會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)CWIC），是結婚產(chǎn)業(yè)與酒店、旅游、地產(chǎn)和金融等關(guān)聯(lián)行業(yè)，跨界整合、產(chǎn)業(yè)投資的交流平臺，由中國結婚大消費第一產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺《婚嫁同窗》重磅打造。
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